据悉明星主播每小时报酬高达13333元，三级主播每小时的报酬也有257元。

万家文化（600576.SH）要回复并购交易预案发布后的第二封交易所问询函了。

此次问询函提出的问题可以说是第一封问询函的“升级版”，比之前问询的28个问题内容更为详细：主要包括电竞主播签约优势、主播违约金过低的风险、快屏主要收入数据、快屏及隆麟主播收入分成比例存在的不合理性等两方面9个问题，要求上市公司9月8日之前作出回复。

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7月23日，万家文化发布交易预案。这家将文化产业作为主业的浙江上市公司，拟7.84亿元的价格，收购隆麟网络、快屏网络100%股权。其中，隆麟网络预估值为4.14亿元，快屏网络预估值为3.7亿元。

针对此次收购，界面新闻曾围绕着估值、成立时间以及收入来源三大问题提出质疑。8月8日，交易所发布了问询函，主要针对上述问题提出了28个问题，要求上市公司在10个交易日内回复。在经历延迟后，万家文化8月30日对第一次问询函作出长达117页的回复。

不过，交易所对于万家文化回复的问询函似乎并不完全认同，在2天后又对该份修改过的交易预案提出了第二次问询。

交易所问询的重心主要是针对轻资产的高额收购估值。数据显示，隆麟网络的预估值为4.14亿元。公司的净资产账面价值仅为1665.27万元，增值率为2386.09%。快屏网络的预估值为3.7亿元，账面价值为1558.36万元，增值率2274.30%。凭借此次估值高涨，隆麟的签约主播JY（戴士）将通过此次交易获得1.67亿元。因此问询涵的背后则是对电竞圈不透明的投资回报率所产生的疑问，这就不得不从标的公司盈利模式中作出分析。

成熟透明的行业，企业的毛利率会较为接近，对于成本的把控和资源的取得是公司提高盈利能力的唯一手段。不过，从万家文化收购的两家公司来看，虽同处经纪行业但主播分成比例差异极大。

数据显示，两家公司的大部分收入来源，是与主播的固定分成。但是隆麟的分成比例，是随着主播直播身价下降而降低收入分成比例。其中，隆麟网络对明星主播的收入分成比例为30%，一级至三级主播的分成比例依次递减，分别为28%、23%和23%，平均分成比例为25%；而收购的另一家公司快屏则正好相反，对明星主播的收入分成比例同样都是30%，但是随着身价的下降，分成比例却在逐步上升。快屏网络一级至三级主播的分成比例分别为55%、44%和40%，平均分成比例为41%。